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科技要反转了吗？_我的网站

霍去病

一 | 8月21日上午，石家庄市裕华区仓盛路旁的银灰色建筑前排起蜿蜒数百米的长龙，标志性的蓝色菱形LOGO在阳光下格外醒目。

二 | 作为山姆布局全国的第68家门店，山姆会员商店首店开门迎客。本篇评级为★★★，主要围绕以下内容展开： 1、英伟达财报，足够支撑科技反转向上吗？ 2、券商合并，大消息为何没能拉涨板块？ 3、政策风声加大，市场压力期可能什么时候结束？如有疑问请以音频内容为准，添加妙投小虎哥微信：miaotou515，入群有机会与董小姐进一步交流。新闻解读评级说明：五星重磅，四星重要，三星级以下大家选择听。山姆的到来，是石家庄零售业版图变化的最新注脚。 1、英伟达财报，足够支撑科技反转向上吗？全球市场科技板块在美国人工智能龙头公司英伟达发布财报之后，出现了同步向上的修复；这一现象不仅出现在美国市场，中国市场当中英伟达产业链配套商的股价也出现了一定反弹，日本和韩国相关的科技板块同样走高。

三 | 全球科技板块是否已彻底摆脱阴霾？现在又“行”了吗？我们一起聊一聊压力到底还存不存在。这两年，盒马鲜生、京东七鲜、小象超市等品牌相继“抢滩”，群雄逐鹿，各有章法。外来品牌扎堆进驻、本土商超加速转型，石家庄乃至零售业正在经历一场以品质消费为导向的深刻重塑。

四 | 首先看昨晚英伟达发布的财报：三季度季度营收同比增长60%，确实非常漂亮；目前公司最大的瓶颈并非订单不足，而是产能跟不上需求。因此，四季度旺季可能仍将持续，公司预期收入将继续攀升。受此消息提振，英伟达股价昨夜大涨6%，收复了此前从高点累计回落约15%的跌幅。

8月21日，市民在石家庄山姆会员商店购物。这份财报是否会让市场对人工智能赛道估值过高的质疑彻底消散？目前来看并不乐观——质疑声并未消散，只是转移了焦点。

五 | 日报记者史晟全摄凭独特的销售模式“入场”走进山姆，扑面而来的不是传统商超的琳琅满目，而是9米高的仓储式货架和3米宽的主通道构成的通透空间。一楼入口处，1．8米高的熊猫玩偶吸引顾客驻足打卡。支持语音交互的仿生四足智能机器人在卖场内互动，不少家长带着孩子停下脚步进行体验。

六 | 本文为妙投付费内容，上述仅为摘要，购买本专栏即可解锁完整内容。新用户可免费领本专栏7天阅读体验机会，在妙投APP-我的-权益兑换输入“妙投888”即可领取。但真正定义“高端”的，是货架上的产品。各类自有品牌商品摆在C位，海捕大虾、整条大鲅鱼、土著黄公鸡等适配本地口味的商品悉数亮相，西班牙冰鲜伊比利亚黑猪肉、加拿大3A级谷饲牛肉等高端肉类占据一席……每一件都经过精挑细选，让“闭眼入”成为可能。“年年续费，这次山姆开在了家门口，终于不用跑外地了。

七 | ”石家庄市民郝苏红是山姆的资深会员，开业当天，她带着7岁的儿子李慕珵赶来复购菠萝包。小家伙原本在山西旅游不肯回，一听山姆开业便催着返程。郝苏红说：“这里的牛排、羊排品质让人放心，正考虑把普通卡升成卓越卡，计划每周来囤一次。”“交260元年费才能进的超市”——这是很多消费者对山姆的第一印象。这道“入场门槛”背后，藏着山姆区别于传统商超的核心逻辑：它的目标客群，是愿意为高品质商品付费的中高收入家庭。

八 | 如何俘获这些消费者的心？首店仅设置约4000个SKU（最小库存单位），约等于一家传统大卖场的五分之一，在有限的SKU范围内，每一款单品都经过全球采购团队层层筛选，承担着“被反复复购”的任务。这种少而精的选品逻辑，省去了消费者在海量商品中做决策的时间成本，逐步建立起“闭眼入”的信任。超市不再只是追求客流的“收租”模式，而是转向经营用户的“买手”模式。这种用专业选品换用户信任的模式，还体现在质价比的平衡上。从石家庄市桥西区专程赶来的马国娟和女儿逛了两个多小时，除了小青柠饮料、榴莲大福、蒜味虾片等网红爆款，还特意选购了整块猪肋排和家庭装洗发水。在她看来，山姆并非只靠“高端”标签吸引客流，而是在品质基础上兼顾了性价比，这也是其能支撑家庭大宗囤货的核心优势。“之前已经用‘极速达’下过单，今天还是没忍住来凑首店开业的热闹。”顾客赵艳的一句话说出了很多消费者的心声。

九 | 如今，线上下单补日常、线下到店做囤货，已经成为新的消费习惯。依托“大店＋云仓”的全渠道布局，山姆不仅突破了门店边界，还将购物本身打造成家庭休闲场景。

十 | 开业前两个月，“极速达”已在石家庄提前上线，并两次扩容，覆盖中心城区核心片区，周边3至5公里居民线上下单，最快1小时送达。这种“线下体验＋线上履约”的模式，既保留仓储店的囤货特质，又适配即时消费的日常需求。城市与品牌双向奔赴山姆将首店落子石家庄，不是偶然的商业选择，而是城市消费潜力与品牌扩张战略的精准契合，是一场双向奔赴。在省商业联合会会长张彦峰看来，山姆选择石家庄，是对这座城市消费能力、人口规模和营商环境的认可。

十一 | 一座省会城市的购买力和消费升级需求，是山姆落地的一大原因。近年来，作为常住人口超1100万的省会城市，石家庄居民收入稳步增长，消费结构不断优化，今年1至7月，全市限额以上单位消费品零售额达713．7亿元。然而，高端仓储会员零售长期处于缺位状态，本地家庭批量采购优质商品，往往要驱车前往京津。需求已然显现，供给尚存缺口，这是山姆看到的市场机遇。不少业内人士表示，山姆落地将填补石家庄高端会员制零售市场的空白。石家庄的优势，不止于自身。近年来，石家庄正加快打造区域消费中心城市，先后获评全国现代商贸流通体系试点城市等多个国家级试点，对周边区域的辐射能力持续增强，这进一步放大了山姆的商业想象空间。这一点，在开业当天的停车场得到验证。记者看到，拥有1150个车位的停车场内，保定、邢台、邯郸乃至山西、河南的外地车辆比比皆是。山姆开业前会员卡办理突破3万张，其中约20％来自外地。“以前都要去北京天津，现在在石家庄就能逛山姆。

十二 | ”来自定州的李颖，道出了众多跨城消费者的心声。“山姆”二字的更深层意义，在于一个链接全国乃至全球的供应链体系。拥有丰富的农业和食品资源，君乐宝牛奶、迁西板栗、张家口燕麦等优势产品，正需要这样的渠道走向更广阔的市场。

十三 | “我们将持续挖掘本地优质资源，通过供应链共创和品质管理，把好产品变成稳定、可持续的商品，推向全国。

十四 | ”山姆鲜食采购负责人曲琰表示。

十五 | 以供应链协同创造双向价值，已有先例。近年来，盒马、七鲜、小象等品质型零售首店接连进驻石家庄，既印证了首店经济的蓬勃态势，补齐了本地零售业态的短板，又完成了供应链层面的双向赋能，把全球好货带进来，也让好物走出去。倒逼本土零售业求新求变热闹开业的背后，更值得关注的，是山姆将给石家庄乃至零售业带来怎样的“新变量”。

十六 | 从终端需求看，消费升级与消费分层的趋势愈发明显。马国娟的购物习惯颇具代表性：家庭大宗囤货选山姆，日常蔬菜面点去家门口的信誉楼、北国超市，下班应急备菜则用盒马、七鲜等即时零售平台。“有一次在七鲜App上下单，不到15分钟外卖员就敲了门。”这样的速度让马国娟颇为惊喜。零售业态的丰富，给消费者带来实实在在的选择权。从“只能去哪买”变成“看需求决定去哪买”，消费观念也由此从追逐价格转向匹配需求。这背后，也体现出市民消费理念从“性价比”向“质价比”的跃迁。消费者不再只盯着单价高低，而是综合考量品质、效率与时间成本。付费会员制的普及，也让“为选品信任和服务价值付费”逐渐被接受。从行业视角看，山姆落地带来的影响，不是多了一个竞争对手，而是树立了一个关于“商品力”和“会员信任”的参照系，从而推动整个行业从价格内卷走向价值比拼。去年8月，盒马鲜生进入石家庄，它不单靠商品品质，还联动多种会员体验以及每天消费可领的免费菜，激活复购。小象超市在石家庄没有声势浩大的开业宣传，而是悄悄出现在消费者的手机点单列表里。29元就包邮，价格打了下来，品质也没有掉队。新品牌轮番登场，本土商超坐不住了。永辉超市长安万达广场店去年完成了“胖东来式调改”；裕华区的信誉楼超市进行全方位装修提档，从服装分区到餐饮业态一一补齐；北国超市Ulife北国店经过三个月的装修升级，以全新面貌面向消费者。在张彦峰看来，山姆短期内并不会颠覆本地商业基本盘，消费者不会彻底抛弃长期习惯的本土商超，只是多了一种周期性囤货的选择。

十七 | 但真正的冲击在于，一旦传统商超比品质拼不过山姆、比便捷赢不了社区店，“卡在中间”那批客群就会被抽走，这种“中间地带”将成为本土企业最危险的竞争区间。从城市格局看，山姆的选址更是一步“补白”的妙棋。长期以来，石家庄零售商业集中于中山路一条主轴，北国商城与勒泰中心、万象城和新百广场两大商圈承载了大部分中高端客流。

十八 | 山姆落子裕华区东南片区，不仅填补了区域大型商业综合体的空白，还有望将这片区域从城改缝合带变身商业新地标，进一步提升东南片区的城市吸引力。“山姆的到来，只是石家庄零售变革的一个新起点。”张彦峰说，未来的市场竞争终究要回归商品力和服务力本身，谁能读懂本地消费者的真实需求，持续输出匹配预期的产品与服务，谁就能赢得市场。