千山暮雪

抚顺大官窑精品陶瓷亮相辽宁美术馆_我的网站

一 |     　　随着国泰海通、中信证券半年报陆续出炉，多业务指标的对比也热闹起来。
　　从上半年业绩来看，国泰海通与中信证券在营收端已呈胶着之势，但盈利能力的差距依然显著。　　今年上半年，中信证券实现营业收入496.92亿元，国泰海通为471.63亿元，两者仅相差5.36%。净利润的相差更显著，中信证券归母净利润达233.43亿元，较国泰海通的202.60亿元高出15.22%；若以更能反映主营业务真实成色的扣非净利润衡量，中信证券（236.10亿元）对国泰海通（195.10亿元）的领先幅度进一步扩大至21.01%。    11月21日，“北方韵瓷”——辽宁省第二届中青年陶瓷艺术家作品抚顺大官窑邀请展在辽宁美术馆拉开帷幕，此次展出的150多件艺术家作品和大官窑精品陶瓷，出自48位中青年陶瓷艺术家之手，进一步展现了辽宁陶瓷文化的传承与发展。　　作为估值溢价的核心锚点，ROE（加权平均净资产收益率）的差距同样印证了上述判断。

二 | 今年上半年，中信证券ROE为7.81%，国泰海通为6.12%，前者高出1.69个百分点，显示出更强的资本回报能力与盈利质量。         　　抚顺大官窑始于辽，兴于金，盛于明清，毁于日本侵华战火。2018年大官窑陶瓷被列为抚顺市非物质文化遗产项目。2020年抚顺大官窑陶瓷文创园建成，开启了大官窑陶瓷产业化发展新的篇章。　　资产规模方面，合并后的国泰海通在体量指标上已实现对中信证券的微弱反超。         　　展会现场，引来众多陶瓷文化的爱好者，在王永亮创作的“故宫系列”，蔡福全创作的“小怪涂鸦系列”，张桂昉创作的“鱼系列”，任嘉博创作的“冰凌花、天女木兰”等精品陶瓷前，观众们纷纷拿起手机拍照。截至今年6月末，国泰海通总资产达2.5万亿，较中信证券的2.47万亿高出1.31%；归母净资产为3730.24亿元，较中信证券的3510.36亿元多出6.26%，资本实力进一步增厚。　　上述两家头部券商“营收相近、利润悬殊”的现象，折射出两家券商各细分业务表现上的结构性差异。就核心业务细分来看，中信证券在投行、资管、自营三项业务上保持领先，而国泰海通凭借合并规模效应，在两融规模上大幅反超（是中信证券的2.73倍），经纪业务则与中信基本持平。　　经纪业务客户数：国泰海通是中信2.27倍　　两家券商经纪业务几乎打平，中信证券上半年经纪净收入98.56亿元，国泰海通99.42亿元，差距仅0.87%。　　国泰海通客户数量规模巨大，是中信证券的2.27倍。         　　“冰凌花、天女木兰系列陶瓷在网上展出后，吸引了大量粉丝，成为网红产品。具体来看，国泰海通境内客户数达4089万户，君弘APP及通财APP平均月活1673万户，股基交易市场份额9.15%，注册投资顾问人数6332人。　　截至6月末，中信证券客户数量累计超1800万户，较上年末增长7%；托管客户资产规模超17万亿元，较上年末增长14%。金融产品保有规模迈入万亿级。

三 | 　　此外，中信证券提供托管服务的产品数量1.49万只，提供基金外包服务的产品数量1.43万只。截至上半年末，国泰海通托管与基金服务业务规模5.45万亿，较上年末增20.8%。”抚顺大官窑陶瓷制作技艺代表性传承人王永亮告诉记者：“抚顺大官窑是我国北方陶瓷发展史上的名窑，在《中国陶瓷史》中就有对大官窑的记载，其烧制的大官窑陶瓷釉色闪耀金属光泽，是北方结晶釉陶瓷的典型代表。”          　　据了解，王永亮在家族陶瓷工艺传承的基础上，通过实地考察，研读历史资料，走访民间陶瓷艺人，系统化整理出抚顺大官窑陶瓷原料采挖加工、成型制作、风格设计、烧成技术等全套工艺流程，有着800多年历史的抚顺大官窑陶瓷再次展现出夺目的光辉。         　　“抚顺拥有丰富的高品质高岭土，是发展陶瓷产业的宝贵资源。　　机构股票业务收入方面，中信证券公募基金A+H股交易量市场份额6.96%。　　两融业务方面，国泰海通两融规模是中信证券1.73倍，具体来看，融资融券余额2961.11亿元，中信证券融资融券余额达1086.14亿元，市场占比3.6%。”王永亮说。

四 | 　　资管收入：中信近两倍于国泰海通　　资管业务是两家券商差距最为悬殊的领域，中信证券上半年净收入71.82亿元，接近国泰海通37.1亿元的两倍，即前者较后者多出93.6%。作为沈阳工学院创新创业学院陶瓷专业的负责人，王永亮将大官窑陶瓷制作技艺带进大学课堂，为大官窑陶瓷的传承培养了一批学子。　　中信证券资管规模合计1.98万亿，较上年末增12.13%。目前，王永亮领衔的创作团队已获得十余项国际国内奖项，他们烧制的“大官窑雪山杯”被选为第三十一届世界大学生运动会“大运好礼”，还有更多的陶瓷文创产品在辽宁省博物馆销售。公司私募资产管理业务市场份额14.37%。华夏基金本部管理资产规模达2.91万亿，其中公募基金管理规模为2.12万亿，机构及国际业务资产管理规模为7833.09亿元。　　华夏基金上半年实现营业收入57.08亿元，同比增长34.05%；净利润14.13亿元，同比增长25.82%。

五 |          　　毕业于鲁迅美术学院陶艺专业、阜新市工艺美术大师王阳带来的花语梅香系列作品，清新淡雅，由她打造的“黛熹”品牌，深受国内外女性的欢迎。　　今年4月完成吸收合并交易交割的国泰海通资管，上半年管理资产规模8899亿元。国泰海通旗下华安基金、海富通基金、富国基金管理资产规模分别达9157亿元、6619亿元、2.2万亿元，合计达3.78万亿。

六 |          　　据介绍，此次展会到11月28日结束。                    责任编辑：李丹。

七 | 　　资产管理子公司国泰海通资管净利润3.33亿元，公募子公司华安基金、海富通基金净利润分别为5.65亿元、2.09亿元，私募子公司国泰海通开元净利润7.99亿元，参股公司富国基金净利润11.43亿元。　　市场认为，两家券商之所以资管收入差距悬殊，是因为双方在“主动管理能力”与“产品结构”上有所差异，中信证券在高费率主动管理产品、机构定制及私募业务上具备强大的创收能力，国泰海通旗下公募虽规模庞大，但可能受限于被动指数产品或低费率产品占比较高，导致“规模大但创收弱”，主动管理溢价仍有待提升。　　投行净收入：中信领先国泰海通逾三成　　中信证券、国泰海通上半年投行业务净收入分别为30.23亿元、22.24亿元，前者高出后者35.89%。

八 | 　　IPO保荐承销方面，易董数据统计显示，截至8月24日，今年以来，国泰海通保荐上市数量行业排名第一，中信证券排名第三（中金第二），分别保荐16家与10家企业上市；中信证券募资总额远多于国泰海通，分别募资352.18亿元、170.43亿元；两家券商保荐承销费用合计差别不大，国泰海通与中信证券分别是10.16亿元、9.11亿元，前者较后者多11.53%。　　中信证券上半年完成A股主承销项目40单，承销规模（现金类及资产类）1467.54亿元，市场份额30.56%；公司完成44单境外股权项目，承销规模42.18亿美元，其中香港市场IPO项目31单、再融资项目11单，香港市场股权融资业务承销规模41.05亿美元。　　国泰海通上半年再融资项目新增申报23家、期末在审25家，公募REITs业务发行金额143亿元，均排名行业第一；完成港股配售项目13家，排名保持中资券商首位。　　自营收入：中信高出国泰海通逾一成　　中信证券、国泰海通上半年自营业务收入分别为269.27亿元、238.51亿元，前者高出后者12.9%。　　中信证券自营业务中，投资收益显著减少，上半年投资收益为142.23亿元，同比减少31.94%，处置金融工具取得的投资收益减少；公允价值变动收益由负转正，上半年该收益为131.7亿元，交易性金融资产公允价值变动收益增加。

九 | 　　国泰海通投资收益为亏损11.35亿元，同比盈转亏，主要是衍生金融工具投资收益减少；公允价值变动收益为269.80亿元，同比扭亏为盈，主要是交易性金融资产公允价值变动。　　有观点认为，中信自营靠体系赚稳钱，国泰海通尚处于整合呈“浮盈实亏”的状态。

十 | 　　国际业务：中信证券更突出　　在建设国际一流投行的愿景下，国际业务是不可或缺的拼图。　　中信证券国际业务经营业绩创历史同期新高，上半年实现营业收入23.2亿美元，同比增长56%；实现净利润8.3亿美元，同比增长114%。　　国泰海通金控上半年实现净利润17.61亿港元，海通国际净利润亏损由-17亿港元收窄至-5.6亿港元。　　如何妥善化解历史包袱、完成跨境业务的有效整合，是国泰海通在国际舞台上追赶中信证券的必经之路。（文章来源：财联社）。

Current article:http://www.linlangdouwaqiexusan.bond/5wd/20260826/499317.pptx

Published on:15:13:31